在2020年“禁塑令”出台以后，作为传统塑料替代产品的可降解塑料市场大幅度增长，业内人士预计，“十四五”期间可降解塑料市场将以11.3%的年复合增速，到2025年实现500亿元以上的收入规模。
工信部政策力挺 可降解塑料存在千万吨潜在需求
近日，工信部在关于政协第十三届全国委员会第四次会议第 4892 号（资源环境类 319 号）提案答复的函中指出，加大引导力度，推动可降解塑料的广泛推广应用。
（1）推动PBAT、PLA纤维等在生活垃圾袋、塑料购物袋、服装纺织领域应用，推广生物降解地膜在新疆、甘肃、湖北、云南等地区示范应用；
（2）推动实施《废塑料综合利用行业规范条件》及公告管理暂行办法，发布符合规范条件的54家企业名单，培育一批行业骨干企业，发挥示范带头作用；
（3）先后发布3批资源综合利用先进适用技术装备目录，面向废塑料等重点领域遴选再生技术与装备，提高废塑料资源化利用水平。
下一步，工信部将会同有关部门继续在标准立项、批准发布等环节支持《生物降解材料与制品降解性能及标识要求》《全生物降解饮用吸管》等生物降解塑料领域国家标准制修订工作，为服务产业健康发展、推动塑料污染治理提供技术支撑。根据测算，以上四大重点应用领域合计约有1019万吨的潜在需求空间。
可降解塑料市场规模有望达到500亿 复合增速11%
我国可降解塑料应用场景广泛，典型蓝海市场。快递包装、一次性餐具、超市购物袋以及农用地膜是当前我国可降解塑料主要应用场景。首创证券在6月底的研报中提到，按照测算，到2025年其对应可降解塑料市场空间分别为150万吨、100万吨、70万吨以及60万吨，目前国内可降解塑料有效产能合计仅约25万吨，缺口巨大，是典型蓝海市场。
与全球对比来看，我国可降解塑料渗透率仍处于较低水平。据悉，目前全球生物降解塑料渗透率普遍在3%以下，中国的渗透率为仅0.62%。PLA(聚乳酸）和PBS/PBAT是目前市面上主流的生物降解材料，其中PLA是生物基可降解材料。目前中国现有及在建产能合计约176.7万吨，但中国新限塑政策推行释放的可降解塑料需求将有望达到270万吨，若需求达到预期，供给端缺口仍在93万吨以上。生物基可降解材料PLA等将迎来广阔发展空间。
我国可降解塑料市场早在2012年就已经起步，但由于早期市场需求低迷，原料成本过高、产能有限，行业整体发展缓慢，进入市场较早的一些企业甚至因订单长期不足而被迫转型。在2020年“禁塑令”出台以后，作为传统塑料替代产品的可降解塑料市场大幅度增长，订单暴增，业内人士预计，“十四五”期间可降解塑料市场将以11.3%的年复合增速，到2025年实现500亿元以上的收入规模。
2只概念股创下历史新高 超七成业绩预喜
截至8月27日收盘，可降解塑料概念股A股合计市值达到8580亿元。8月以来包括兆新股份、双星新材、宇新股份、三联虹普、凯赛生物等股累计涨幅在30%以上，兆新股份累计涨幅159.73%排在第一位。就在近2个交易日，双星新材、联泓新科2股均创下历史新高。
从已经公布的半年报、快报、预告数据来看，可降解塑料概念股超七成上半年业绩预喜。新乡化纤、百川股份、新疆天业、华峰化学、齐翔腾达等多股净利润增幅翻倍。新乡化纤净利润增幅最高，公司上半年实现盈利7.38亿元，同比增长24.91倍。报告期内，公司主要产品氨纶纤维销售价格较上年同期大幅上涨，销量大幅增加，氨纶业务毛利率大幅提高。
从估值水平来看，17只概念股滚动市盈率不到20倍，包括君正集团、新疆天业、恒逸石化、新乡化纤、国恩股份、金发科技等，其中君正集团、新疆天业市盈率均不到10倍。
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