节前放假，整体开工或进一步下滑，受往年节后上涨行情影响，橡胶预囤货增仓，天然橡胶上涨。9月27日，天然橡胶收跌13705.000 +395.000 +2.97%。国内商品期货夜盘开盘，纯碱涨近4%，PVC涨超2%，动力煤、LPG、橡胶、螺纹涨超1%。沪锡跌超4%，沪镍跌超2%。
供应端：全球橡胶预高产，价格震荡偏弱
供应端来看，今年海南浓乳利润下滑，云南产量逐步释放，国内全乳增产预期偏强，越南今年同样风调雨顺，整体供应强劲。交易所仓单较年初增长6.3万吨，与去年同期持平。
海关统计数据显示，8月天然橡胶(13705, 395.00, 2.97%)进口量（10个税则号）共计42.04万吨，环比减少0.92%，同比跌22.86%；1-8月累计进口量339.59万吨，同比减少3.38%，进口均价1705.26美元/吨，同比跌0.40%。从胶种看，8月除复合胶和烟片胶同比增长外，其它胶种均有下滑；1-8月看，除混合胶进口量同比下滑外，其它胶种均有增长。
据悉，截止09-24，天胶仓单19.98万吨，周环比增加1030吨。交易所总库存23.9171万吨，周环比增加2520吨。20号胶总库存3.3471万吨，周环比下降2700吨。
需求端：需求偏弱，天然橡胶有支撑
需求端方面，去年因疫情浅色胶增量需求下滑，制品需求同比走弱。 国内外产区即将迎来旺产季，但海运物流供应端压力短期受限。
下游需求：截止9月16日，国内全钢胎开工率为58.5%（+17.3%），国内半钢胎开工率为52.73%(+13.3%）。国家统计局公布2021年8月份橡胶轮胎外胎产量数据，数据显示，8月份，全国橡胶外胎产量为7359.6万条，同比去年下降了2.3%。加上环保、限电等因素影响，轮胎厂家开工受限。
据消息，8月我国乘联会狭义乘用车零售完成145.1万辆，在去年同期高基数影响下同比下降14.8%，环比7月下降3.4%。新能源市场表现佳，8月零售25万辆，同比大幅增长168%，市场渗透率达到17%。 芯片和零部件短缺问题导致全球汽车产量减少逾900万辆，同时使得部分型号汽车的生产不得不放缓。8月汽车产量、内销和出口均下降。
基本面：“涨跌交替”态势，不具备上涨延续性
基本面与价格是无法对应的，天然橡胶似乎不具备上涨延续性趋势，“涨跌交替”态势或将成为常态化。受疫情海运和开工影响，橡胶供应端存在支撑，库存属下行。天然橡胶现状和季节性规律矛盾，市场维持偏弱格局。预计9月天然橡胶震荡整理，10月终端销售压力不减，成品库存维持高位情况下天胶消费难有改善。下游需求不佳，胶价依然承压，但天然橡胶绝对价格偏低存在一定支撑。（文/天然橡胶网）
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