橡胶周报：青岛库存低位支撑仍存

一、主要观点：

　　供应端，泰国降雨影响割胶，云南受降温和下雨影响部分地区提前停割。近期上期所库存加速上升，青岛保税区内库存累库，但总库存仍保持去库节奏，同比降超50%。由于产能充裕、利润尚可和气候预期适宜，整体供应压力仍然较大。需求端，10 月重卡销量出台，继续疲软，配套方面断崖下跌后，暂无起色。替换方面，轮胎厂开工率仍然处于多年同期低位，房地产政策面开始触底震荡，但行业低迷持续。总体橡胶供应问题不大，而需求弱势持续，预料震荡偏弱。操作上，建议虚值看涨期权空头低位减仓后持有。

　　二、操作建议：

　　趋势：虚值看涨期权空头继续持有。

　　三、重点关注及风险因素：

　　新冠疫情；天气情况。库存、汽车产销、宏观资金面。行业政策。资金面