基本逻辑：
利多：
① 到港船货偏低令青岛地区库存继续处于低位且累库拐点一再后延，短期内天然橡胶还将受到低库存的支撑。
中性：
① 泰国产区雨水天气减弱，正处于旺产季内的当地新胶产出提升预期增强，不过国内产区以及部分位置偏北产区正逐步进入停割期，后期天然橡胶供给料将下降。
② 轮胎终端市场订单表现仍然弱势，不过近期轮胎企业生产积极性尚可，短期内天然橡胶表现料将维稳。
东南亚产区、尤其是泰国产区雨水天气减弱令当地新胶产出提量预期增强，不过国内产区逐步进入停割期、船运问题导致泰国等产区橡胶进入国内市场通道不畅等均使得国内橡胶供给提升有限；天然橡胶仓单库存继续保持在偏低水平，青岛地区天然橡胶库存继续维持去库态势，低库存还将继续为胶价提供支撑。综合而言，我们预计短期内天然橡胶将以震荡调整运行为主，后期随着产区停割范围逐步扩大以及“拉尼娜”天气的影响，天然橡胶中长期仍有望偏暖运行。
操作建议：建议RU2205 短期暂时观望，下方关注14300-14500 元/吨，激进者逢低适量建立多单，注意控制仓位并做好止损。
不确定风险：全球疫情形势、东南亚产区天气情况、轮胎企业开工情况、青岛地区库存变动情况
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