上周胶价延续弱势震荡，价格重心小幅下移，总体跟随周边市场氛围波动，但因需求端的弱势，价格总体呈现略偏弱的状态。同时，泰国主产区原料价格的回落，带来橡胶成本端支撑下移，共同使得胶价承压。
国内交易所总库存截止12 月24 为228055 吨(+6705)，期货仓单量206590 吨(+14360)，盘面价格升水持续导致近期仓单及库存延续增加，国内主产区下周基本全面停割，后期仓单增量将放缓。截至12 月19 日，青岛保税区库存继续下降，主要因下游刚需拿货，而到港量始终偏少。因此，年底前看不到到港口累库拐点。
上周国内外现货价格重心下移。据卓创了解，国内现货市场价格重心下移，目前现货市场供需矛盾并不突出，周初盘面重心下调使得部分套利盘逢低建仓，市场成交气氛改善。
但因低库存对价格底部形成有效支撑，因此随后盘面呈现技术性回调整理，价格重心震荡上移，但周均价重心较上周整体下调。上周美金胶价格重心下移，市场买盘在价格下跌时成交尚可。上周美金船货市场价格下跌，泰国合艾中心原料收购价格低位震荡，周内产区仍存少量降雨，而目前由于海运费用依旧高昂，物流运输不畅，且部分船期仍有延后，对船货到港仍存诸多不确定性，从而压制整体买盘情绪，因此周内美金船货市场多维持震荡运行为主。截至上周末，天然橡胶升水合成胶1400 元/吨(-25)，目前天然橡胶持续升水合成胶，关注下游需求替代的出现。
下游轮胎开工率方面，截止12 月23 日，全钢胎企业开工率63.86%(+0.86%)，半钢胎企业开工率63.75%(-0.25%)。随着轮胎厂成品库存的回升以及国内淡季以及假期的来临，后期轮胎厂开工率或将面临逐步回落的势头，预计需求端呈现淡季特征。
观点：近期橡胶供需矛盾并不突出，短期的压力主要来自海外原料价格的回落带来的进口套利窗口的下移，胶价上方压力在逐步下行，限制它的上行空间，同时国内因疫情多地阶段性反复，疫情防控措施也使得近期国内的替换市场需求较为低迷，叠加当下的淡季特征，直接反映在国内轮胎厂成品库存压力的回升，这将限制后期的轮胎工厂原料采购意愿，利空胶价。但因国内港口船期问题尚未解决，港口库存的持续去化带来的下方支撑仍有效。因此，短期胶价维持震荡格局。
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