华泰期货橡胶日报20211229：港口库存继续下降

28号，RU主力收盘14745（+290）元/吨，混合胶报价12975元/吨（+150），主力合约基差-1095元/吨（-65）；前二十主力多头持仓103250（+560），空头持仓152586（+245），净空持仓49336（-805）。

28号，NR主力收盘价11545（+295）元/吨，青岛保税区泰国标胶1770（+30）美元/吨，马来西亚标胶1760美元/吨（+25），印尼标胶1795（+20）美元/吨。主力合约基差-329（-128）元/吨。

截至12月24日：交易所总库存228055（+6705），交易所仓单206590（+14360）。

原料：生胶片52.8（0），杯胶45.5（0），胶水48（-0.5），烟片56.55（+0.85）。

截止12月23日，国内全钢胎开工率为63.86%（+0.86%），国内半钢胎开工率为63.75%(-0.25%）。

观点：截至上周末国内港口库存延续下降，累库拐点迟迟未到，主要因船期的影响，该因素对国内胶价的支撑持续存在，因此，尽管目前泰国主产区雨水减少后，原料的回升使得原料价格持续回落，但对于国内盘面价格的打压并不明显。在云南疫情再起，市场对于国内供应的担忧有所增加，带来昨天盘面的强势，同时因仓单成本的支撑，国内胶价下方空间有限，价格呈现易涨难跌的局面。但海外泰国原料价格近期则呈现持续回落的态势，将促使国内盘面价格的上方进口套利窗口进一步下移。需求端的驱动偏弱，建议短线操作。