橡胶：下游采购需求有限，胶价延续震荡

24号，RU主力收盘14070（+55）元/吨，混合胶报价13225元/吨（+125），主力合约基差-670元/吨（+95）；前二十主力多头持仓112035（-484），空头持仓175513（+844），净空持仓63478（+1328）。

24号，NR主力收盘价11875（+50）元/吨，青岛保税区泰国标胶1825（0）美元/吨，马来西亚标胶1822.5美元/吨（0），印尼标胶1880（0）美元/吨。

截至2月18日：交易所总库存247845（-160），交易所仓单236010（+3250）。

原料：生胶片64.57（+1.52），杯胶51（0），胶水69.5（+0.5），烟片67.7（+0.81）。

截止2月17日，国内全钢胎开工率为33.05%（+23.8%），国内半钢胎开工率为36.18%(+16.1%）。

观点：下游需求季节性恢复中，3月下旬国内迎来开割，期间国内供应变化主要来自进口，随着船期的缓解，进口逐步恢复，但海外3月份步入淡季，预计后期进口大幅增加概率不大，因此短期国内供应压力有限，需求逐步恢复下，港口库存累库幅度有望继续下降，价格压力减缓。海外原料价格持续高企，对于橡胶成本支撑较强，因此，目前价格回落到区间下沿，价格或有短弹可能，但反弹高度还需看下游需求恢复力度，目前下游轮胎厂成品库存仍高，向上驱动仍不足，建议短线操作。