品种：棕榈油、铁矿石、焦煤、橡胶、PTA
01/ 棕榈油
棕榈油主力涨幅超7%，主要跟随原油以及马棕榈油走强。目前俄乌关系紧张，地缘风险使得原油大幅上涨，而且俄乌也是全球主要的小麦、玉米和葵花籽油供应国，也提振全球油脂价格。此外，虽然马来西亚放开入境管制，但劳工问题解决还有待观察，产量恢复还需时间，且全球最大的食用油进口国印度下调进口关税提振马棕榈油出口需求，马来棕榈油累库偏慢，整体外围油脂市场利多氛围较浓。国内现货涨380-520元/吨，华南报价05+1246元/吨。虽然高价抑制需求，但棕榈油进口利润倒挂，到港偏少，最新一周库存下降至33.74万吨低位，国内油脂总库存也处于近五年最低水平。
总之，国内外油脂供需仍偏紧，但大商所提高棕榈油保证金，3月1日又发布通知，自3月3日交易时起，非期货公司会员或者客户在棕榈油期货各月份合约上单日开仓量不得超过5000手。且近期国家安排部分中央储备食用油轮出以及政策性大豆拍卖，增加大豆及食用油市场供应，2月28日，油脂公司12.6891万吨大豆原油拍卖全部成交，与此同时，中储粮在9个城市共抛储大豆4.3万吨。政策调控加大，以及国际经济环境不确定，油脂高位波动风险加剧。操作上震荡偏强对待，不建议摸顶。
02/ 铁矿石
供应端澳巴发运本期降低（澳巴均减），当前发运总量处于同期中低水平，实际到港量较上期小幅下降。需求端，本期铁水产量较上期有所下降，考虑到钢厂双碳政策的放松及2月后冬奥会结束，进一步下行空间有限，疏港量及贸易商投机度在政策压力下有一定程度降温。库存上，港口库存均值小幅升高，压港库存小幅下降，钢厂库存小幅下降，库存总量绝对值处于近年较高水平。绝对价格上，基本处于全球矿山成本线上沿。
短期，钢厂复产不及预期，同时成材需求仍在进一步推迟，而且政策压力仍频，盘面虽前期价格有明显下跌，但上方仍存在一定压力。长期上，在高库存弱需求的大背景下，仍建议以反弹空矿石思路为主。
03/ 焦煤
随着焦化厂复产，下游焦炭企业采购节奏加快，且焦炭上涨两轮，利润得到修复，焦煤需求提升，焦煤库存连续四周去化，现货价格偏强运行。供应端，蒙煤通关有所好转，不过日通关车辆仅120车左右，另外动力煤市场情绪好转，提振焦煤价格，短期依旧偏强运行。
04/ 橡胶
下跌1.15%。近期橡胶不断下跌，本来国内处于停割期利多价格，东南也已经逐步开始停割，但国内需求严重不及预期使得停割期红利被消耗殆尽，供应弱的窗口期越来越小。库存方面，2月以来，社会库存出现向上的拐点，连续一个月的周度库存均上涨，这和去年全年每周递减的局面形成强烈的对比，打击市场信心。同时，合成橡胶改升水为贴水，开始全面贴水于天然橡胶，替代作用开始突出，给与天胶再次打击。整体来看，目前橡胶只能靠成本予以支撑，虽然沪胶的标的物是目前现货市场上价格较好且支撑很强的全乳胶，但是长期以来沪胶已经被市场认为是全部橡胶的代表，虽然上市了20号胶来改变这一惯有思维但市场不是很认可，还是喜欢交易沪胶，所以其实现在应该是20号胶需求差，而不是全乳需求差，但是市场就是认为沪胶代表了全部橡胶特别是生产轮胎的橡胶，而不是20号胶，这种长期以来的固有观念和资本交易的习惯导致把利空更多的宣泄到沪胶上，短期观念是很难扭转。建议背靠14100做空。
05/ PTA PTA期货主力2205合约开盘5600元/吨，收盘至5714元/吨，较昨日上涨90元/吨或+1.6%；本次上涨主要是生产企业降负造成供应减少所致。现货方面：日内交投气氛一般，产品期货主力合约上行，现货价差再次走强，绝对价格上移。日均现货基差2205贴水0元/吨；
原油方面：地缘政治影响仍在，国际油价上涨。PX收于1125.33美元/吨，涨13.33美元/吨。PTA价格收于5650元/吨，加工费296.51元/吨。供需方面：供应端方面福海创降负8成运行及仪征化纤停车，PTA装置整体开工负荷稳定在72.47%，国内聚酯综合开工负荷稳定在92.69%，国内PTA小幅去库；在供减需增情况下，受低利润影响，PTA价格走势将继续跟随成本，操作上面，建议在5500附近逢低做多。
021-80107851