商品行情：生意社（100ppi.com）监测显示，3月28日沪胶震荡小幅下行，收盘13410元/吨，较25日下调70元/吨左右，现货报价随盘调整；我国华东市场国产（标一）现货市场均价12914元/吨，较上一交易日小幅下跌0.34%，同比下跌3.9%。
分析要点：供应端：3月全球供应处于全年最低谷，东南亚停产；我国：云南产区天气条件较好，今年开割较上年提前20天左右，17日云南产区西双版纳勐罕、勐仑、勐捧、勐满等多区域已经开割，泼水节后将全面开割。海南产区，树落叶情况较前期出现好转，五指山、琼海等周边新叶长势尚可，天气正常情况下，预期四月中旬可开始试刀开割。需求端：据国家统计局最新公布的数据显示，中国1-2月外胎产量较上年同期下降5.2%至1.24181亿条。近期全国受疫情影响范围较广，山东地区轮胎企业安排停限产，控制库存为主，部分实行封闭措施配合疫情防疫工作。当前经济形势复杂，全球范围内汽车行业持续低迷，汽车芯片短缺问题长期得不到解决；同时，受国际大涨影响，国内成品油价格持续上调，油价高企造成的成本压力致电动汽车需求高涨，在此影响下，未来天然橡胶需求势必受到推动；但短期来看，山东地区多地疫情防控仍然严格，货物运输及送到地区限制增多且成本增加，成品库存压力较大。库存方面：据悉当前青岛地区橡胶库存环比低位，东南亚停产、云南产区开割量逐步增多，青岛地区橡胶库存消库已开始，目前国内库存处于出库量大于入库量的状态，天然橡胶到港量降低，库存进入去库存化状态。进出口方面：数据显示，2022年1月，中国轮胎出口量在59.17万吨，环比涨4.03%，同比涨9.89%。2月中国轮胎出口量在41.46万吨，环比跌29.94%，同比跌5.91%。目前国内轮胎出口订单相对稳定。据国家统计局最新公布的数据显示，中国1-2月合成橡胶累计产量为116.2万吨，同比下降5.1%。
后市预测：宏观面，经济通胀及冲突影响持续，原油持续高位。地缘局势加剧芯片短缺的严重程度，下游需求不好，轮胎企业成品库存压力大，虽然近期需求较为平稳，但疫情多点发散导致运输成本增加且送发货皆受限。伴随着国产胶量持续增多，预计短期天然橡胶行情持续偏弱震荡。中期关注俄乌局势的发展、疫情防控局势以及电动汽车需求的快速增长对轮胎需求及天然橡胶需求的影响。
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