1.1 5G 与无线充电重塑产业链，塑胶结构件异军突起
每一代移动通信技术都致力于为移动终端提供更快的网络速度和更多的功能。4G 时代网速有了质的提升， 带动了移动终端数量和各类新兴应用的爆发，这反过来也对无线通信技术提出了更高的要求。在一些对移动 性、流量密度要求高的场景中，4G 难以满足需求，下一代移动通讯技术 5G 应运而生。
从手机厂商的角度，让新款手机搭载 5G 芯片是技术实力与品牌形象的体现。随着高通和华为相继 2018 年 底和 2019 年初发布各自的 5G 芯片，智能手机正式进入 5G 时代，搭载 5G 芯片也成为了各厂商彰显技术实 力和塑造品牌形象最重要的方式。我们统计了目前已发布部分主流 5G 手机型号，发现从 2019 年上半年起， 以三星、HOVM 等为代表的主流手机品牌在各自发布的中高端手机中均加入了 5G 功能。
从消费者角度，消费者对 5G手机已拥有足够的热情：
（1）调查显示，虽然 5G覆盖和服务目前尚未完善，人们也会倾向于购买 5G 手机。根据 Counterpoint 在 2019 年 7 月的统计结果，当时美国运营商 Verizon 仅在芝加哥和明尼阿波利斯推出 5G 服务，但 5G 手机的销售已遍布全国，芝加哥 5G 手机销量仅占 5.3%，大量居住在非 5G 覆盖区域的人也在购买 5G 手机。
（2）不只多了 5G 一种功能，手机厂商给了人们更多购买的 5G 手机的理由。各厂商在设计 5G 手机时， 也充分考虑到 5G 应用场景尚不丰富可能造成消费者购买意愿不强的情况。手机厂商倾向于在 5G 手机 上搭载 WIFI6、无线充电、高像素摄像头等新技术，充分拉开与 4G 手机的档次，同时也将价格的提升 分摊到多种功能提升上，提高消费者的接受程度。
（3）消费电子对产品价格比较敏感， 5G 手机价格下降明显，性价比的提升也将提高消费者换机的动力。 根据 IDC 的数据，5G 手机的均价从 2019 年第二季度的 1100 美元，下降至第四季度的 737 美元，降幅 33%，其中 Sub-6GHz 的 5G 手机降幅更加明显。5G 手机的价格不再高高在上，性价比提升明显，消 费者换机的动力也逐步提高。
因此我们认为，手机厂商和消费者均为 5G 时代的到来做好了准备，5G 将是下一轮驱动消费者换机的核心 因素。
5G 手机的将对供应链提出了更新和更高的要求。其中，金属后盖会影响 5G 信号的传输和无线充电，后盖 “去金属化”浪潮已至。因 5G 使用的是比 4G 更高频率的电磁波进行传输，信号衰减更快，传输距离更近， 在毫米波范围内甚至天气和雨水都会对信号产生影响，金属材料会对信号产生非常明显的屏蔽作用，造成信号的大量损失。另外，无线充电的原理也是通过电磁感应，将能量从发射线圈传输到接收线圈，如果中间有 金属阻挡，将会造成大量的能量损失。而以塑胶、玻璃和陶瓷为代表的非金属材料则不存在上述问题，因此 5G 时代手机的技术特点决定了手机后盖去金属化已经是大势所趋。
我们认为，塑胶后盖将在短期内获益最大，主要原因是：
一、5G 手机竞争火热，占领市场已成为各厂商的首要任务，成本降低很关键。塑胶后盖成本低，更符 合 5G 手机初期的发展路径。如前文所述，目前各手机厂商发布的 5G 手机大多为旗舰或高端机型，目 的是显示各家的品牌与实力，故售价大多在 3000 元以上且无一采用塑料后盖。在后续 5G 手机售价不 断降低并下探至低端市场后，如何降低成本以快速占领市场将是各厂商关注的重点。塑胶后盖的成本要 比玻璃后盖低 50%以上，非常适合搭载在后续大量快速铺货的低端 5G 手机上。
二、除 5G 手机外，4G 手机短期内仍然拥有大量的份额，并集中在印度等海外新兴市场。原本供应这 些国家的就是采用塑胶后盖的低端型号，这部分市场短期仍然会因为手机渗透率的提升而扩大。
三、塑胶后盖的技术在不断创新，目前已有较为成熟的塑料仿玻璃后盖，质感与玻璃和陶瓷的差距已经 在逐步缩小。
1.2 技术的进步助力塑胶后盖重获新生
1.2.1 复盘手机后盖演进历程，塑胶也曾是主角
功能机时代手机造型各异，大多数手机外壳材质都采用了工程塑料，这种材料具有强度较高且容易塑型的优 点。进入智能手机时代后，手机外观设计趋于统一，但厂商间的竞争也愈发激烈。手机正面出于对触摸屏的 保护的考虑，必须采用玻璃盖板，因而后盖的材质、设计和颜色等成为了智能手机重要的差异化点和卖点。 塑料、金属、玻璃都曾成为手机后盖材料的主角，陶瓷材料也多次进入人们的视线。智能手机标杆产品 iPhone 也多次更改后盖材料，经历了“塑胶→玻璃→金属→玻璃”的演变过程。
几种后盖材料各有优劣势，均是适应了不同时代的需求：
（1）塑胶：早期的功能手机采用最多的便是塑胶材料，其具有重量轻便、韧性高、易加工、易染色、 成本低等诸多优点，在手机后盖中应用广泛。同时塑胶材料也有较强的形变能力，方便拆卸，部分具备 更换电池功能的智能手机后盖多采用塑胶材质。但传统的塑胶材料的缺点也十分明显，耐磨性较差经常 会出现划痕，手感较软感官上档次不高。
（2）金属：4G 中期金属成为了最主流的材质，凭借着不易形变和经久耐用的优点，也成为了当时高端 手机的标配。但是金属加工较为繁琐，除进行 CNC 外，还需进行电镀等工艺，成本较高。而且到了 5G 时代，金属对信号的屏蔽成为了其致命的缺点。
（3）玻璃：随着加工技术的不断成熟，3D 玻璃的成品率逐渐提升，玻璃逐渐成为4G 后期最为主流的 后盖材质。玻璃后盖可以与正面的玻璃盖板呼应，增加手机外观的一致性和高端感。但玻璃也有明显的 缺点，一旦跌落则非常容易碎裂，维修成本较高。
（4）陶瓷：陶瓷后盖整体质感非常高端，硬度高于玻璃，也具备一定的耐摔性能，是较为理想的手机 后盖材料。小米 6、华为 P7 等主流机型曾经搭载陶瓷后盖。但也是由于陶瓷硬度过高，加工难度远高 于金属和玻璃，良品率较低导致成本居高不下，这也严重限制了陶瓷后盖的大规模使用。
后盖材质的各有优劣导致不同时期各种材质的占比变化非常大。根据 CINNO Research 统计，2015 年塑料 后盖的市占率高达 65%，随后迅速被金属挤压至 2017 的仅剩 9%，此时金属占比则高达 75%。之后塑料后 盖在无线充电和 5G 的带动下快速反弹，2019 年占比以恢复至 38%。2020 年我们预计随着5G 手机渗透率 的提升，塑胶后盖的市占率有望达到 50%。
1.2.2 新技术逐步运用，塑胶不再低端
塑胶后盖的强度和韧性已经十分优秀，成本优势非常明显，亟待提升的两个关键指标便是“手感”与“颜值”。 近年来多种新材料和新技术的应用，让塑胶后盖的质感显著提升，逐步摆脱了低端廉价的印象，重新回到主 流机型中。
（1）复合板材方案。典型的 PC/PMMA 复合板材结构是以 PMMA为外层，PC 为内层，能够兼具两者的优 点。玻璃是公认颜值较高的后盖材料，塑胶后盖如果能通过材料和工艺上的改变取得类似玻璃的外观，这将 显著提高消费者对塑胶后盖的接受程度。
复合板材通常使用 0.5 或 0.6 或 0.7 型材，通过切割，热弯，定型做到规格内，表面可以做喷涂，印刷，真 镀，UV 转印纹理等工艺。PC 板打不烂压不碎，PMMA （俗称亚克力）脆容易断裂。PMMA 比 PC 透光率高但 PC 比 PMMA 更耐温耐热应用更广。人们自然而然地想到引入有机玻璃主要成分 PMMA，以得到透明 和仿玻璃的效果。但 PMMA 材料较脆，因此在体系中又引入了 PC，以增强整体的韧性和抗冲击性能。
复合板材在千元机市场成为新宠，引领了塑胶材料在手机后盖中重回主流。PC/PMMA 复合板材是将 PMMA 和 PC 通过共挤制得，在通过表面处理后能做到极佳的仿玻璃效果。与玻璃类似，复合板材也能做 3D 成型， 在进行精密的纹理装饰制作后，视觉效果与 3D玻璃盖板非常相似，但价格更低廉，成品硬度能达到4H/1000G， 完全可以满足手机后盖的测试要求。2018 年复合板材基本上完成了一线品牌的渗透，华为畅享9 PLUS、vivo Z1、OPPO A3 等均使用了复合板材后盖。
根据艾邦高分子的统计目前具备复合板材加工能力的上市公司包括通达集团、捷荣技术、领益智造（东方亮 彩）、蓝思科技、智动力（阿特斯）、比亚迪电子、胜利精密等。
（2）注塑仿玻璃方案。在复合板材之后，注塑 PC 盖板作为一种更低成本、高效的塑胶制品，具备更好的 冲击强度及耐用性，正引起越来越多传统塑胶厂的关注，有望成为 2019 年主流的手机背盖方案。注塑仿玻 璃工艺的核心技术是注塑压缩成型。普通注塑的 PC 手机盖板，厚度一般在 0.8mm~1.0mm，相比于主流玻璃后盖 0.5mm 左右的厚度要大很多。注塑压缩成型的 PC 背盖能在厚度上与玻璃盖板类似，经过加硬、CNC 加工、贴膜等一系列的处理，厚度外观可同样达到玻璃的质感美观效果。
注塑 PC 盖板制作完成后还需要进行外观装饰，传统工艺有 IMR、IML和 IMT三大类，每种工艺也各具特点：
模内装饰技术 IMR工艺（In-MouldDecoration by Roller，又称膜内转印）：主要原理是是将装饰 图案及功能性图案通过高精度印刷机印刷在箔膜上，之后像贴标签一样，将箔膜上的图案转写至塑 胶产品的表面，是一种能够实现装饰图案与塑胶一体成型的技术。IMR工艺产能高、质量稳定，适 合较少品种大批量生产，但是产品表面无防护，不耐刮擦及腐蚀，更适合平面或 2.5D 手机后盖。
模内镶嵌注塑 IML工艺（In Mold Labeling 亦可称 In Mold Film，IMF）：IML 工艺的产品是一种 夹层结构，表面是一层硬化的透明薄膜，中间是印刷图案层，背面是塑胶层。相比于 IMR工艺，IML 工艺由于油墨夹在中间，可使产品防止表面被刮花和耐磨擦，并可长期保持颜色的鲜明不易褪色， 更适合 3D 手机后盖。
模内注塑转印 IMT工艺（Inner Molding Translate label）：IMT是模内镶件注塑（IML）技术及模 内转印（IMR）技术的综合并延伸而成的新工艺。IMT 工艺结合目前最流行的 3D 光学纹理+PVD 的装饰工法，与传统相比颜值更高，弧度更大。IMT 工艺除了耐刮擦、耐腐蚀之外，最大的亮点在 于其双面 3D 光学纹理上，能产生离层光学 3D 效果，使产品色彩丰富美观，更具科技感、时尚感。 IMT工艺是结合了 IMR及 IML工艺的优缺点，解决了 IMR 膜片结构单一、耐腐蚀性差、外观效果 单一、模具及膜片无自主开发权等问题；又解决了 IML 产能不足、易变性、良率低等难点。
从加工流程角度，注塑仿玻璃生产流程远少于 3D 玻璃，与复合板材加工中表面处理工艺以及 CNC 加工等 工艺设备可以复用。因塑料加工多用热压、注塑等一体成型工艺制成，加工难度和工艺流程远少于3D 玻璃。 工艺的简化也意味着更低的设备投资和更高的良品率。同时，复合板材加工和注塑仿玻璃中的表面处理与 CNC 加工的设备可以复用，这使得厂商可以用更低的成本在两种技术路线间切换和布局，保证了塑胶后盖产 品的多样化。
根据艾邦高分子的统计目前具备注塑仿玻璃加工能力上市公司有星星科技（联懋）、 通达集团、硕贝德、领 益智造（东方亮彩）、捷荣技术等。
随着技术的不断突破和创新，塑胶后盖的质感将越来越接近玻璃，在显著的成本优势的推动下，越来越多的 中低端手机会采用塑胶后盖。消费者也将逐步改变塑胶后盖“低端”的印象，助力塑胶后盖市占率进一步提 升。
2. 5G 换机潮+海外市场带动塑胶需求旺盛
2.1 5G 元年开启换机浪潮
2019 年 5G 手机的火爆已经初见端倪，2020 年华为、苹果和三星将是最大赢家。根据 Strategy Analytics 的 数据，2019 年全球 5G 手机出货量约 1870 万台，华为和三星市场份额较高，均超过了 30%。预计华为/荣耀、三星，以及即将发布5G 手机的苹果，将成为 2020 年全球 5G 手机市场的最大赢家，合计市占率有望超 过 80%。
5G 手机有望带动全球手机销量实现反弹。智能手机销量在连续 3 年下降后，有望在 5G 时代迎来拐点，各 机构纷纷对 5G 手机未来几年的销量均给出了较为乐观的估计。IDC 预计，2020 年第一季度 5G 手机将会大 规模发布，Android 供应商推动 5G 手机成本下降；苹果也有望在 9 月发布 5G 智能手机，智能手机将全面进 入 5G 时代。canalys 预计 2019-2023 年，5G 手机的销量将达到 19 亿台，复合增长率高达 179.9%，同时 5G 手机出货量有望在 2023 年超越 4G手机。
2.2 印度市场低价手机空间大，塑胶后盖大有可为
根据 IDC 的统计数据，在 2019 年全球手机出货量持续下滑的背景下，印度智能手机市场呈现逆势增长，总 出货量为 1.525 亿部，同比增长 8%。印度也再次超越美国，成为 2019 年仅次于中国的全球第二大智能手机 市场。
虽然印度智能手机出货量已经高居第二，但渗透率仍很低。印度智能手机渗透率很低仅为约24%，远低于发 达国家和大部分发展中国家，主要原因是整体经济水平较低与通信基础设施落后。虽然全球 4G 网络已经广 泛普及，印度电信运营商也宣布大规模推广 4G 网络，但根据手机分析公司 OpenSignal 的数据，印度的 4G 平均网速依旧是全球 88 个国家中排名垫底的，这也极大限制了消费者购买智能手机的欲望。
印度智能手机市场增长潜力不容忽视。从经济水平的角度看，印度自 1991 年市场经济改革至 2018 年，人 均 GPD 增速为 7.26%，虽然远慢于中国，但我们不能忽视印度本身正在高速发展的事实。从用户数量角度 来看，根据全球移动通信系统协会（GSMA）数据，印度移动上网人数每年平均以 6%速度成长，预计在 2020 年将成长至 6.7 亿人规模，同时也将成为最快从2G、3G 网络服务全面转入4G 网络服务的国家，同时也将 成为全球最多人使用移动上网国家。这意味着印度智能手机市场仍有很大的发展空间，未来印度智能手机渗 透率仍将逐步提升，预计印度智能手机出货量将在 2020 年增长 10%，达到 1.68 亿部。
各主流手机品牌近年来开始逐步重视印度市场。近年来随着国内和大部分发达国家智能手机市场逐渐饱和， 各主流手机厂商都将目光投向了海外，具有较大人口基数和较大增强潜力的印度成为了各品牌在海外的首选。 印度市场对于各主流手机厂商均是新的起跑线。在中国的线上销售和线下推广经验和“以性价比取胜”的思 路，让国内厂商快速融入印度市场，并迅速获取市场份额。2019 年小米、vivo、OPPO 和 realme 四家中国 品牌占据了印度智能手机销量前五中的四席，共囊括了超过 60%的市场份额。
千元机在印度有广泛的市场，塑胶结构件大有可为。我们梳理了近期在印度热销的手机型号，发现在印度热 销的手机价位大大多在千元水平。这些热销型号大多采用塑胶作为后盖材料，其中三星 Galaxy A50s 是热销 机型中采用塑胶后盖价格最高的产品，高配版 6G+128G 售价达到约 1999 元。可见塑胶后盖在印度手机市 场中的占有率相当之高。根据 IDC 数据，2019 年印度智能手机销售的平均价格仅为 163 美元，因此我们预 计 2020 年价格在200 美元以下的千元机依旧将是印度消费者换机的主要区间，而塑胶后盖将会这部分产品 的首选。
realme 在印度大获成功，塑胶后盖助力性价比。realme 在印度主要占据的就是以性价比取胜的千元机广阔 市场。塑胶后盖的搭载，让 realme 的低端机型极具性价比，完美契合印度市场对手机价位和定位的需求， 从而迅速占领印度市场，2019 年在印度销量超 1600 万部，在品牌销量榜上迅速攀升至第 5 位。realme 在 印度市场的成功，塑胶后盖功不可没。
从 realme 的成功中我们可以看到海外对低端机型的需求依旧旺盛，塑胶后盖后劲十足。2019 年大多数的智 能手机品牌销量出现负增长，而 realme 销量却逆势上升，自 2018 年成立以来不断刷新销量排名。根据Counterpoint 的统计，realme 仅用了一年时间便成为全球前十大智能手机品牌，2019 年三季度，realme 在 全球的出货量已经排名第 7 位，位列三星、苹果和 HOVM 之后。对于 realme 这个成立仅一年多的品牌，在 专注性价比的路线上能取得如此大的成功，表明海外市场对低价位智能手机仍有较大需求，塑胶后盖仍有足 够大的市场空间。
3. 投资建议：塑胶后盖厂商迎来新机遇
3.1 智动力（300686.SZ）： 散热器件和塑胶后盖双轮驱动，募投项目助力产能扩张
深圳市智动力精密技术股份有限公司成立于 2004 年，目前主要从事消费电子功能性及结构性器件的研发、 生产和销售。2004 年-2006 年，公司产品主要应用于电话机、VCD、DVD、MP3、组合音响；2007 年-2009 年，公司产品主要应用于家庭影院、功能手机；2010 年至今，公司主要从事消费电子功能性及结构性器件的 研发、生产和销售，致力于为智能手机、平板电脑、智能穿戴、智能家居等中高端消费电子产品及新能源汽 车提供精密器件平台型一体化解决方案。公司是三星功能性器件重要供应商，也与 OPPO、VIVO、小米以 及 TCL 等建立了良好的合作关系。
散热器件和塑胶后盖双轮驱动，助力公司实现腾飞。5G 网络所耗电量将是 4G 网络的 2.5 倍之高，这就对手 机的散热功能提出了更高的要求，新的手机散热器件应运而生。石墨片是 4G 时代的主流材料，但在 5G 功 耗增加，原有的散热方案无法满足需求的情况下，石墨烯材料与热管、VC 相结合，符合手机厂商的 5G 智能 手机散热要求。子公司东莞智动力在石墨散热片领域已有深度布局，已经供应小米等一线厂商。同时在 5G 时代塑胶后盖市占率提升的背景下，公司有望实现散热器件和塑胶后盖的双轮驱动，助力公司实现腾飞。
公司在越南进一步加码加大投资，扩大超薄 VC 及结构件产能。2019 年 11 月，智动力拟定增募集不超过 85 亿元，用于越南生产建设基地结构件及散热组件项目的资金需求，以及补充越南智动力的流动资金。本项目主要生产七大类产品，即复合板材盖板、闪光灯罩、听筒网、手表心率镜片后盖、超薄热管、超薄 VC 及 VC 等。
3.2 星星科技（300256.SZ）：沉睡已久玻璃盖板及塑胶后盖龙头，扬帆起航开始复苏
公司主要产品包括各种尺寸的视窗防护屏、触摸显示屏及手机结构件三大类，主要应用于手机、平板电脑、 可穿戴产品、VR（虚拟现实）设备等消费电子产品，同时也广泛应用于车载电子、工控、医疗器械等其他领 域。3D 盖板玻璃、高精密塑胶结构件等是未来 5G 产品结构件应用的重要趋势，星星科技是少有的同时具备 两块业务的公司，正致力于成为“智能终端部件一站式解决方案提供商”。
星星科技是华为终端玻璃盖板重要供应商，受益 3D 玻璃需求提升。玻璃盖板是公司传统优势业务，公司通 过多年来在视窗防护玻璃领域的深耕和积累，建立了行业领先的技术优势，并根据市场需求在 2.5D、3D 曲 面玻璃领域进行布局，已掌握了成熟的生产技术。目前公司已经是华为 Watch 和 Mate20/P30 等高端机型 3D 玻璃盖板供应商，未来份额有望进一步提升。
子公司联懋是塑胶结构件龙头，供应国内主流手机厂商，5G 手机对塑胶后盖的需求将带动公司订单量价齐 升。公司的塑胶结构件产品已经广泛应用于华为、小米等国内主流手机厂商的中低端产品中。由于 4G 时代 手机金属后盖是主流，导致塑胶结构件行业产能出清较多，目前联懋是国内塑胶结构件龙头企业。未来随着 5G 手机对塑胶后盖的需求提升，导致目前塑胶结构件市场供需失衡，公司有望迎来订单的量价齐升。同时 公司的塑胶结构件产品也进入了苹果 beats 耳机、特斯拉门把手等产品的供应链。
智能手表和 5G手机放量双主线共同作用，对公司业绩形成强有力支撑：
公司已进入华为手机及华为 WatchGT2 供应链，享受爆款产品带来的红利。公司目前是华为重要 的玻璃盖板供应商，为 Mate20/P30 等高端型号手机及 GT2 手表供应玻璃盖板。公司传统业务玻璃 盖板的优势逐步发挥出来。未来公司将继续优化产品结构，将 2.5D 玻璃产线逐步升级为更高端的 3D 玻璃产线，产品盈利能力有望进一步提升。
受益 5G 手机备货周期开启，塑胶结构件业务将充分受益。5G 时代塑胶件在手机上的使用量将显 著增加。星星科技子公司联懋目前是塑胶结构件龙头，在市场上塑胶结构件产能几乎全部出清的背 景下，公司塑胶结构件订单有望迎来量价齐升，为公司业绩带来充分保障。
3.3 领益智造（002600.SH）： 智能制造平台企业，塑胶后盖再续辉煌
领益智造是由江粉磁材与领益科技于 2018 年成功资产重组后更名注册，主要业务板块包括磁性材料、精密 功能件、精密结构件、液晶显示模组等。近年公司相继收购了帝晶光电、东方亮彩、诚悦丰科技和 Salcompplc，外延扩展了显示模组、精密结构件和充电器等业务，逐步完善了在消费电子领域的布局，搭建平台型企 业。公司在收购时，还通过收购标的开拓了下游消费电子终端客户渠道，公司已是苹果、华为、小米、OPPO 等一线手机品牌的供应商。
精密功能及结构件已成为公司营收占比和毛利率最高的业务。2018 年及 2019 H1，公司精密功能及结构件 业务的营收占比分别约为 64%和 69%，已经是公司营收占比最高的业务。同时 2019H1 精密功能及结构件 业务毛利率达 26.95%，是公司毛利率最高的业务。随着 5G 手机的普及和放量，手机对轻薄、防水和散热等 功能要求的提升，公司的功能件和结构件产品将持续受益。
子公司东方亮彩深耕塑胶结构件业务多年，具备从模具制造、注塑成型到表面处理和自动化组装的全套工艺 与解决方案。东方亮彩从 2001 年成立起，开始探索注塑、喷涂、组装的一体化塑胶产品制造流程，产品主 要用于电话机、步步高 DVD 等。2002 年公司敏锐地捕捉到手机产业的机会，果断转型专业做手机外壳，揭 开了东方亮彩加入通讯产业的新篇章，随后逐步成为 OPPO、小米、金立的重要伙伴。具备手机零部件由开 模、注塑成型、喷涂到组装的一体化生产流程的东方亮彩，具备较强的竞争力和成本控制能力，有望在 5G 时代塑胶结构件放量的过程中继续保持优势。
3.4 通达集团（0698.HK）： 塑胶后盖老牌龙头，5G 时代继续发力
通达集团成立于 1978 年，专注全球智慧移动通信及消费类电子产品领域，涵盖手机、智能家电、汽车、家 居及体育用品、网通设备及 5G 相关的业务。公司累积了多个实用型专利及多样化的表面处理技术，包括自 主研发的模内镶件注塑(IML)技术，各样工艺及技术可全面应用于精密塑料、金属、2.5D/3D 玻璃、陶瓷、液 态硅胶等原材料，是国内少有的多元化解决方案供应商。
手机外壳和精密零部件是公司最主要的业务，覆盖市场大多数主流产品。2019 年上半年手机外壳和精密零 部件业务营收占公司营业额比例达 73.1%，是公司最为主要的业务。公司产品包括一站式配套金属中框、两 片式玻璃质感后盖、一体成型玻璃质感外壳及玻璃后盖，已全面涵盖市场的主流产品。公司具备高端薄膜加 工技术，配合成熟的模内镶件注塑 IML/模内装饰 IMT 等技术，保证了公司塑胶后盖具备高性价比的同时，也 能具备较好的玻璃质感。
公司手机结构件业务客户覆盖全球主要手机品牌。公司的外壳和零部件已经打入全球前6大手机品牌供应链， 其中 2018 年成为三星供应商，并进入其最新手机型号的供应链； 2019 年上半年公司又成功开拓了大客户vivo， 为其供应仿玻璃塑胶后盖。5G 时代手机品牌的集中度有望进一步提升，加上各品牌积极发展中低价位的海 外市场，公司市场份额有望进一步扩大，并分散客户集中的风险。
公司积极扩展天线等新业务，充分享受 5G 时代红利。除智能手机终端外，公司在天线等领域也进行了布局。 公司在 2018 年就为多位主流客户就应用于 5G 主流大规模多输入多输出天线进行研发。公司专注于英纳法 基站天线单机内的塑胶天线振子，其具备导向和放大电磁波的作用，使天线接收到的电磁信号更强。在 5G 天线振子数目增加时，将令单机重量更轻及集成度更高。公司目前也正研发可应用于 5G 的手机外壳射频集 成及汽车卫星导航定位天线，以抓紧 5G 带来的市场发展机遇，为公司培养新的业务增长点
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