尽管在提高平均售价 (ASP) 方面面临持续挑战，但预计马来西亚橡胶手套制造商将在今年下半年 (H2 2023) 出现好转。
RHB Research 今天表示，随着客户库存预计将在下个月耗尽，下半年的订单一致性可能会更好，甚至到明年新生产线将逐步投产。
该研究机构表示，它维持对橡胶制品行业的“中性”评级，因为市场动态的逐步改善应该会为手套制造商提供有利的推动力。
该研究机构在今天的一份报告中表示，据说行业混合平均售价稳定在每 1,000 件 20 美元，符合平均售价可能已经触底的预期。
它表示，自 2023 年初以来，本地和区域手套制造商集体提高了平均售价，导致中国和本地手套制造商之间的价格差距从之前的 5 美元缩小至 3 美元。
“马来西亚和中国手套制造商在 2023 年 3 月的出口趋势相似，手套出口分别环比增长 8% 和 27%。
“这让我们相信，尽管平均售价上涨后该行业可能仍会震荡，但近期客户需求趋势正在获得牵引力，”它表示。
手套制造商 3 月份的业绩还显示，平均环比 (qoq) 库存水平收缩 6.7%，低于 Covid-19 之前的库存水平。
该研究机构指出，这可能反映了当前行业的低利用率，因为鉴于需求前景低迷，手套制造商不愿增加库存。
尽管如此，它表示，马来西亚的手套出口在 2 月和 3 月分别按月反弹 8% 和 10%，表明需求正在逐渐增强。
“但是，我们了解到客户仍然不愿意下大宗订单。预购订单也从 Covid-19 之前的三个月缩短为一个月。
“行业参与者预计客户库存合理化将在 2023 年下半年实现，这得益于自 2020 年以来积累的手套库存水平，由于典型的保质期为三到五年，许多手套的保质期越来越近。
RHB Research 表示：“因此，我们将 2023 年年底的需求目标维持在 4150 亿件，比 2022 年的数字同比增长 4%。”
在供应方面，该研究机构表示，由于手套制造商正在考虑逐步淘汰过时的生产线，预计 2023 年行业供应增长将放缓至负增长。
鉴于行业利用率低至 30% 至 40%，它还预计会进行产能配给，这可能会提高运营效率。
RHB Research 补充说，其对橡胶产品行业的“中性”评级也是基于到 2023 年下半年的标准化成本前景、较低的天然气关税和成本转嫁计划的实施。
“尽管如此，订单补货的一致性和行业利用率是两个重要的重新评级催化剂，可能会促使我们升级该行业。
“我们的行业选择是 Hartalega——因为它在当地手套制造商中的运营效率更高，从而带来更高的利润率，而我们喜欢 Kossan Rubber，因为它在工业领域的敞口以及自 2022 年第二季度以来的税前利润增长， ” RHB Research 补充道。
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