来源： 方正中期期货
近期沪胶主力合约多次考验万四关口，目前有获得支撑的迹象。国内天胶库存下降的趋势未变，而降速有所放缓。四季度是东南亚产胶国的割胶旺季，新胶集中上市对中国的出口也很可能相应增加，对国内供应造成压力。虽然年底前国内汽车产销形势相对乐观，但重卡销售处于淡季，加上轮胎出口可能放缓，这对于天胶消费可能会有不利影响。RU交割标的主要是国产全乳胶，随着云南产区停割，未来数月国产胶供应会有下降，而且政策收储仍可能实施，还有，近期沪胶注册仓单较上年同期减少6万余吨，这对于RU走势相对利多。NR交割物绝大部分来自于进口，今年四季度至明年初都是外胶生产旺季，新胶进口量可能还会增加。此外，近日NR注册仓单比上年同期高出一倍多，这是导致NR走势相对较弱的重要原因之一。
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