来源： 期货日报网
近年来，因国际油价剧烈波动、国内塑料生产企业开工节奏多变、地膜等塑料需求萎靡不振等多因素叠加，使得中小型塑料贸易企业经营难度加大，常规期货套期保值工具已逐渐难以满足企业的风险管理需要，市场亟需更专业、更有效的价格风险管理方案。
近期，长江期货股份有限公司控股子公司长江产业金融服务（武汉）有限公司（以下简称“长江产业金融”）在帮助中小型塑料贸易企业化解经营风险时，运用期现货贸易及场外期权等多种风险管理工具，使实体企业能够更精细化地应对市场风险，助力塑料产业链企业提升平稳应对市场价格波动的能力。
山东临沂某塑料商贸企业（以下简称“该企业”）是一家塑料中小型贸易商，长期为临沂周边的农膜生产企业提供原料。为满足下游企业生产需要，该企业需要持续向上游供应商或石化企业代理商采购塑料，并向下游销售，同时需要维持一定现货库存量以备周转。
临沂作为北方物流集散地，吸引了众多贸易商聚集于此，行业竞争异常激烈。为稳定企业的塑料现货库存并满足流动性要求，长江产业金融长期与企业开展塑料现货贸易，相当于为企业增加了一条有保障的购销渠道，缓解了企业塑料库存时而积压、时而不足的难题。
2023年年初以来，下游农膜企业成品库存较高，农膜成品价格下跌，下游企业利润受到侵蚀，直接导致下游企业减少对塑料原料的采购，塑料需求下降，同时塑料价格也在持续下跌。在这一背景下，该企业作为塑料贸易商，库存面临较大减值风险，随着下游需求的减少，销售遇阻，营业收入下降明显。
为了解决该企业面临的困难，长江产业金融针对原料采购、库存以及销售等环节暴露的风险敞口，丰富了风险管理手段，根据市场情况为该企业设计了气囊结构、累计结构等适时的奇异期权管理方案，在原有规避库存价格下跌风险的方案基础上，通过奇异期权的使用，进一步降低了客户的采购成本，提高了销售价格。2023年，该企业累计进行聚乙烯、聚丙烯等期权套保3000余吨，涉及货值约3000万元，支付期权费约12万元，通过奇异期权有效控制了套保成本，经过长期连续的期权套保流程，企业在期权端净收益80余万元，有效冲抵了塑料现货端的价值损失。整个过程的风险并非由产业链的其他环节承担，而是通过期权工具转移到期货市场中，不但大大缓解了该企业的经营压力，而且增强了自身在当地的竞争力。
长江产业金融将持续利用期货、现货、期权等多渠道、多手段风险管理工具和方法，为塑料贸易企业提供全方位风险管理服务，助力塑料产业链企业稳定经营，促进产业提质增效。
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