来源：广发期货
本周，成本支撑继续减弱，上行驱动难寻，BR2402震荡偏弱。成本端丁二烯港口库存仍在低位，但受供应增加预期和下游需求持续拖拽，国内丁二烯价格持续走弱。供应端由于多个装置临时停车和降负运行，11月顺丁橡胶产量环比下降10%，产量处于今年平均水平，但现货供应仍显充裕，此外，茂名石化10万吨/年高顺顺丁橡胶装置于12月13日起停车检修。目前，因成本丁二烯价格走弱，顺丁橡胶加工利润持续提升，有利于民营企业提负运行。需求端半钢胎维持景气，全钢胎内销市场出货缓慢，存转弱预期，11月汽车产销量再创当月历史同期新高，10月轮胎出口环比延续下跌。库存端由于下游跟进乏力，顺丁橡胶厂内库存持续累库至年内新高，同时贸易商库存小幅增加。仓单方面，目前仓单共有3050吨，较上周增加，但由于目前期货处于贴水，且期货价格不高，因此预计对仓单注册的意愿不大。总的来说，上行驱动难寻，成本端持续走弱和顺丁橡胶的高库存对顺丁橡胶形成利空，下游需求存转弱预期，但依旧对顺丁橡胶有支撑，所以我们认为BR2402短期震荡偏弱。后续需关注丁二烯供应、顺丁橡胶库存与现货跟进情况。
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