沥青：★☆☆（无明显矛盾）
沥青需求进一步走弱，今年冬储时间明显偏早，价格3400-3450元/吨，市场认为沥青底部已确定，且近期稀释沥青贴水再次小幅上涨。沥青盘面震荡走弱，基差偏弱。本周厂库累库社会库累库。山东地区，区内个别炼厂日产小幅下降，多数炼厂执行合同为主，存在限量及排队出货现象。华东地区，主力炼厂间歇降产，但随着江苏新海复产预计区内供应有所恢复；需求方面，业者刚需为主，市场交投气氛一般，虽有持货意愿但价格方面高价难接受，多按需采购。目前供需双弱，沥青无主要矛盾，盘面价格还需关注原油价格变动，短期或维持区间偏弱震荡。
LPG：★☆☆（预期后市基本面收紧）
当前国内基本面仍然宽松，码头货源充足，炼厂库存小幅增加；但后市基本面有望改善，一方面是到港量大幅下滑，另一方面，当前PDH装置的开工率较低，上周外盘丙烷降价后，PDH装置利润修复，1月下旬有3套PDH装置开车，供减需增，预计基本面将改善。近日下游询价增加，现货价格下跌空间不大。外盘FEI和CP的2402-2403月差边际走强，虽然巴拿马运河运费继续下降，但进口成本止跌，外盘偏弱的局面或有改变。综合来看，PG2402合约下方空间不大，需留意仓单变动。
PX:★☆☆ （供需弱平衡，等待驱动）
上一交易日，PX价格先弱后强，延续涨势。日内市场整体商谈气氛一般，午后随着价格上涨，商谈气氛进一步回落。尾盘实货2月在1006、3月在1028均有买盘报价，无卖盘。一单3月亚洲现货在1029成交（恒力卖给BP）。原料端，隔夜国际油价小幅下跌，PXN349美元/吨。装置方面，无较大变化。对PX整体观点维持不变，站在中长期的角度来看，看好PX利润，主要是基于PX产能投放放缓，行业景气度较高，长期低吸思路对待。
PTA：★☆☆ （装置检修，累库幅度减少）
上一交易日，随着1月仓单交割，主港仓单注销较多，现货市场流通性偏紧的格局得到改善，现货市场商谈一般，贸易商之间商谈不多，聚酯工厂刚需补货为主，基差小幅松动，1月主港在05-38~42有成交，宁波货在05-45~50有成交，价格商谈区间在5700~5760附近。2月在05-45有成交。3月在05-30~35附近。主流货源基差在05-42。原料端，隔夜国际油价小幅下跌，PX收于1025美元/吨，PTA现货加工费230元/吨。装置方面，逸盛新材料2线360万吨PTA装置，计划本月底检修，预计持续时间1个月。华南一套200万吨PTA装置已于上周末重启，目前已出产品，负荷提升中，该装置12.25附近停车检修。装置方面，无较大变化。需求端，聚酯开工89.8%，终端织造开工73%。逸盛新材料检修，PTA2月累库幅度大幅减少，供需矛盾不大，跟随成本震荡运行为主。
短纤：★☆☆（供需偏弱）
上一交易日，原油及聚酯原料震荡，直纺涤短现货大多维稳，半光1.4D 主流商谈在7100-7300区间，下游维持刚需采购，平均产销在38%附近。半光1.4D 直纺涤短江浙商谈重心7100-7300元/吨出厂或短送，福建主流7300-7350元/吨附近短送，山东、河北主流7200-7400元/吨送到。装置方面，负荷方面因华星停车，开机负荷下滑至84.1%附近。需求方面，纯涤纱及涤类混纺纱价格维稳，近期福建部分工厂返乡，开机负荷下滑。总体来看，短纤供需偏弱，预计利润难以扩张。
MEG：★☆☆（关注供应端变化）
上一交易日，乙二醇价格重心震荡抬升，场内买气尚可。早间开盘后，受部分装置供应回归影响，乙二醇盘面震荡走弱，场内交投一般；随后港口库存持续去化带动市场情绪向好，乙二醇价格震荡抬升，场内交投尚可，本周现货在05合约贴水75-80元/吨附近，下周现货在05合约贴水68-70元/吨附近，2月下期货在05合约贴水37-40元/吨附近；午后，由于港口近期到船偏少，市场预期库存将进一步去化，乙二醇盘面小幅冲高，买盘跟进尚可，贸易商低价惜售，现货市场报盘减少，基差持续走强，至尾盘本周和下周现货分别在05合约贴水68-72元/吨附近、58-62元/吨附近，2月下期货基差在05合约贴水20-25元/吨附近。本周和下周现货偏高位成交在4575元/吨，偏低位成交在4491元/吨。装置方面，随着乙烯—乙二醇效益修复以及EO-EG价差收敛，国内不少传统乙烯制乙二醇装置负荷环比提升。陕西一套180万吨/年的乙二醇装置其中60万吨系列检修已完成，计划于本周重启；另外该装置剩余两个系列的检修将推后至春节后安排，具体时间后续跟进。需求端，聚酯开工89.8%，终端织造开工73%。总体来看，乙二醇当前低估值，绝对价格以及综合利润都处在历史低位，估值上有一定支撑，近期持续去库，基差走强，加上进口供应预期下调，预计乙二醇下方支撑较强。
苯乙烯：★☆☆（低多为主）
15日，国内苯乙烯市场跌价。主流江苏市场，现货收盘8400-8485元/吨，较上一交易日跌35-80元/吨。日内消息看，原油、成本面震荡，主力盘低开反弹；港口库存增量，且仍有累库预期；市场补货成交跟出货了结博弈，现货交投气氛欠佳，日内市场震荡跌价。原料端利空不足，有望企稳反弹，苯乙烯成本或上行为主，然当前利润处于偏低水平，传统淡季累库幅度若不超预期，后市随下游投产逼近，苯乙烯绝对价格易涨难跌，操作上维持逢低做多思路。
LL：★☆☆（短期区间震荡）
部分检修装置恢复,PE负荷提升；前期进口窗口打开，但近期外盘价格上涨，大部分品种进口窗口关闭，叠加部分地区进口货可能延期到港，预计24年一季度进口供应保持偏高水平但环比有减量。PE下游整体开工有走弱预期，部分厂家计划提前放假，成品库存维持高位。石化库存62，-4，港口库存窄幅波动，近期上游库存去化加速。05合约基差-80元/吨；L2405-PP2405合约价差770元/吨左右。低价现货吸引下游入场补库，但PE供应增加，终端需求走弱，短期PE价格预计维持区间震荡。
PP:★☆☆ （短期区间震荡）
检修装置陆续恢复,PP整体负荷提升；揭阳石化#2开车成功，安徽天大准备试车，1-2月有新产能投产计划；短期丙烷价格区间震荡，长线存走弱预期。终端开工持续走弱，下游成品库存高位，生产利润微薄，部分下游企业有提前放假的计划；由于外盘部分地区需求好转，叠加供应预期减少，PP出口较前期出现好转。石化库存62，-4，近期聚烯烃上游去库情况较好。05合约基差-80元/吨；粒粉料价差稍有偏低；L2405-PP2405合约价差770元/吨左右。低价现货吸引下游企业适量补库，现货成交好转，叠加出口有增量，但PP基本面仍然偏弱，短期PP区间震荡；长线来看，PP2405合约上新产能投产集中，叠加PDH装置可能恢复，PP需求增速不及供应增速，长线建议作为空头配置，关注上游装置的生产情况、新产能投产进度以及丙烷价格的波动。
甲醇：★☆☆（甲醇需求偏弱）
近期港口江苏现货升水主力期货。1月中旬西南气头装置陆续重启，后期国内供应增加。1月上旬进口卸港缓慢，月内整体进口预期偏高。1月需求预期下降，沿海部分烯烃装置停车，传统下游将受到假期因素影响。短期受卸港缓慢影响，港口库存环比去化。需求偏弱，价格承压。
尿素：★☆☆(尿素宽幅震荡为主)
最近一周尿素日均产量在15.25万吨，环比减少0.58万吨，同比增加0.84万吨。后期检修装置较少，日产量预期回升。国内下游处于淡季。11月出口量在50万吨以上，高于预期，目前政策进一步收紧，后期出口将下降。近期企业库存环比下降，同比偏低。库存偏低，但出口预期下调，尿素宽幅震荡为主。
PVC：★☆☆（检修量快速回落，开工率提升，基本面总体偏空）
装置检修基本结束，开工率恢复并持平，电石运输问题有所缓解，价格平稳小幅回落。未来PVC检修量处于较低水平，预期开工将继续小幅提升。终端需求不足，由于房地产需求总量下降的限制，以及施工进度普遍缓慢，下游开工近期继续走低。近期检修量总体下降，而需求仍然没有增量，供应提升库存连续两周，继续仍维持在较高水平。PVC检修量快速回落，电石运输恢复，开工率提升。下游和终端实质性需求不足，且下游开工继续走低，前期出口需求较强而近期尚可，库存处于高位，基本面总体偏空。
烧碱：★☆☆（开工率维持高位，需求略有提升，价格偏弱且受氧化铝影响）
烧碱开工率近期持平在往年最高水平，当前液氯价格回落至低位，电解单元利润随之下降至较低水平，氯碱装置开工积极性下降。近期受国外铝土矿供应扰动，氧化铝价格大幅波动，利润短暂提升且北方环保限产暂时解除，部分装置有提产意愿。而从季节性来说，冬季氧化铝开工呈季节性下降趋势。烧碱开工仍然处于较高水平，供应较为充足，库存仍处于较高水平。当前装置检修量较低，氯碱装置开工维持在往年同期最高水平，电解单元利润随液氯价格下跌而走弱，未来或将对烧碱开工有一定影响。氧化铝开工预期有所回升，但总体有季节性下降趋势，纺织印染开工良好。近日氧化铝价格下跌，烧碱价格随之回落。
天然橡胶：（需求仍差，追多须谨慎）
本周全钢胎负荷上调，再度激发市场做多热情。但在负荷上调后，全钢胎库存亦再度显著上升。可见，全钢胎需求依旧疲弱。国内天胶社库由去库转为累库，绝对库存水平高。尽管进入停割季，全球产量将下降。但从季节性看，停割季，天胶价格反而偏弱。天然橡胶不宜过分看多，追多须谨慎
丁二烯橡胶：（可逢高试空）
由于利润以及接二连三的事故导致降负停车装置明显增多，目前顺丁胶负荷十分低。但根据检修计划，本月中旬，负荷将大幅提高。在低负荷情况下，顺丁胶去库依旧不畅；后期负荷提升后，预计将重新进入累库通道。可以根据基差的变化择机逢高试空。
文章来源：新湖期货
021-80107851