基本面综述：从供给端来看，全球天然橡胶整体供应偏紧。建信期货研究员吴奕轩表示，目前橡胶的海外产区进入低产期。受厄尔尼诺现象影响气候、树龄结构、劳工分流减少这三方面因素影响，泰国主产区橡胶原料价格持续上行，不断创造历史新高。虽然国内产区开割在即，但厄尔尼诺现象或将影响开割。需求端也对天然橡胶价格形成支撑。轮胎企业节后开工率稳步上行，复产积极，且半钢出口订单表现较好，成品库存进入去化状态。最新数据显示，中国半钢胎样本企业产能利用率为80.53%，中国全钢胎样本企业产能利用率为72.34%，下游轮胎企业产能利用率升至较高位水平，半钢胎外贸出货火爆，国内重型卡车销售数据表现较好，数据显示1月份至2月份我国重型卡车销量15.5万辆，同比增加23%。记者了解到，汽车产业是橡胶重要的应用领域，3月份进入汽车的销售旺季，加之政策利好，给橡胶市场需求带来积极的提振作用。
操作建议：橡胶05合约看日内运行区间在15400-14860，近期上冲后缺乏技术性调整修正，盘面短时注意下行回落风险，不过整体趋势性上行格局延续，交易上低位企稳择机继续多单参与，回调途中谨慎观望
(倍特期货研发策略团队)
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