橡胶、甲醇等期权策略建议：构建中性组合策略

快讯摘要

橡胶、甲醇、PVC、塑料、PTA 等商品库存及行情走势分析，相关期权策略建议。

快讯正文

橡胶、甲醇、PVC、塑料、PVC 期权市场行情及策略建议

橡胶库存方面，青岛地区天然橡胶一般贸易库库存为 29.59 万吨，较上期减少 0.93 万吨；青岛保税区区内库存为 8.44 万吨，较上期减少 0.51 万吨；青岛社库 38.03 万吨，减少 1.44 万吨。上期所天然橡胶库存 225438 吨，增加 2751 吨；仓单 221210 吨，增加 2460 吨。20 号胶库存 158356 吨，增加 2621 吨；仓单 140313 吨，增加 1109 吨。青岛和交易所库存 75.87 万吨，减少 1.29 万吨。

甲醇库存来看，华东与华南同步累库，港口库存再度大幅走高，内地企业库存有所去化，压力相对较小。整体看社会库存水平边际走高。

PVC 厂库 30.02 万吨，环比减少 1.13 万吨；社库 60.69 万吨，环比增加 0.14 万吨；总库存 90.71 万吨，同比维持高位；预售 61.22 万吨，环比减少 2.48 万吨。成本端，电石开工 69.82%，环比下降 1.36%；乌海回落 125 元/吨，成本支撑趋弱。

塑料周度库存方面，生产企业库存 41.57 万吨，环比去库 3.55 万吨；贸易商库存 4.93 万吨，环比累库 0.23 万吨。下游平均开工率 40.12%，环比下降 0.44%。

橡胶期权标的行情 5 月初低位盘整震荡后逐渐反弹回暖上升，维持近三周的上涨趋势，6 月以来高位剧烈震荡后连续下跌，而后维持近两周以来区间盘整，上周以来延续表现弱势，整体表现为中期多头趋势方向上短期弱势偏空的市场行情走势形态，涨幅 0.51%报收于 14720。期权隐含波动率较高位置水平波动报收于 20.62%，持仓量 PCR 震荡报收于 0.46。策略建议构建卖出看涨+看跌期权偏中性组合策略，获取时间价值收益，若市场行情快速大涨或大跌突破区间上下限，则逐渐平仓离场。

甲醇期权标的行情经过前期近两个月的震荡上行温和上涨，而后冲高回落，维持近两周以来小幅区间盘整，上周以来有所反弹回升，仍未改变上方压力的弱势偏空头，整体表现为中期趋势方向向上短弱势震荡的市场行情形态，涨幅 1.18%报收于 2568。期权隐含波动率小幅波动报收于 15.93%，持仓量 PCR 有所反弹回升至 1.00 附近报收于 1.08，表明市场行情短期震荡偏强。策略建议构建卖出看涨+看跌期权偏中性组合策略，获取时间价值收益，若市场急速大涨或大跌，突破区间上下限，则逐渐平仓离场。

PTA 期权标的行情围绕 20 天均线和 60 天均线上下震荡，形成一个多月的矩形区间盘整，上周以来先扬后抑，延续前期震荡区间大幅波动，整体表现为下方有一定支撑上方有压力的宽幅矩形区间大幅震荡的市场行情走势形态，涨幅 0.17%报收于 5912。期权隐含波动率持续下降跌破下轨道线报收于 13.20%，持仓量 PCR 报收于 0.70，整体表现为市场震荡偏弱。策略建议构建看涨+看跌期权中性组合策略，获取时间价值收益，若市场行情急速上升或快速下跌，突破损益平衡点，则逐渐平仓离场。

塑料期权标的行情延续三个月以来的震荡上行偏多头上涨，突破去年以来的高点后延续偏多头上涨，而后高位回落大幅下跌，跌破 60 天均线，整体表现为短期弱势偏空头的市场行情走势形态，跌幅 0.12%报收于 8403。期权隐含波动率下轨道线内小幅波动报收于 11.14%，持仓量 PCR 小幅盘整报收于 0.59。策略建议构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略，获取时间价值收益和方向性收益，动态地调整持仓头寸，使得持仓 delta 保持负数，若市场行情快速波动至损益平衡点，则逐渐平仓离场。

PVC 期权标的行情近两个月以来形成倒“V”型行情走势形态，近期一周持续报收阴线大幅下跌，市场行情整体表现为中期偏多趋势方向上短期偏弱势的走势形态，跌幅 0.49%报收于 5895。期权隐含波动率报收于 18.23%，围绕历史平均数水平窄幅波动；持仓量 PCR 报收于 0.24，维持在 0.50 附近的较低位置水平。策略建议构建看跌期权熊市价差组合策略，获取方向性收益，若市场行情急速上涨至高行权价，则逐渐平仓离场。